美国SEC裁定加密货币质押不属证券交易，PoS网络迎来发展新机遇

2025年6月5日，美国证券交易委员会（SEC）最新裁定，基于权益证明（Proof-of-Stake, PoS）网络的加密货币质押活动不构成证券交易，这一决定涵盖了个人质押、自托管质押及托管质押等多种模式，为以太坊、Solana和Algorand等主流PoS生态系统带来监管明确性。

SEC公司财务部于5月29日发布指导声明，明确指出在PoS网络上进行的协议质押（Protocol Staking）及相关辅助服务，不属于《1933年证券法》或《1934年证券交易法》所界定的证券发行，无需注册或豁免注册。这一声明适用于自我质押、直接第三方质押及通过托管安排进行的质押，但不包括托管方自主决定质押资产的情形。

该裁定为加密行业带来极大信心。业内人士认为，这将加速创新和主流采用。全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）据悉已加紧推进以太坊ETF中质押与代币化的SEC审批流程，被认为有望推动收益型加密资产与传统金融的深度融合。同时，REX Shares已向美国监管机构递交Solana和以太坊质押ETF招股说明书，采用创新结构以规避部分监管障碍，最快数周内有望上市。

链上AI项目ChainGPT等行业代表对SEC裁定表示欢迎，认为这将为美国用户和企业拓展质押机会，推动PoS网络快速发展，为投资者带来新的被动收益渠道，同时强化去中心化金融在美国市场的合法地位。

不过，SEC内部及部分前官员对此举仍有争议，认为该指导与既有司法判例存在分歧，可能加剧监管不确定性。尽管如此，市场普遍认为此次裁定为美国加密行业带来了前所未有的利好和政策明朗化。