美债收益率飙升 投资者对拍卖需求疲软作出反应

【新华社纽约2025年6月4日电】美国国债市场近期出现剧烈波动，10年期国债收益率一度升至4.60%，自美联储近期降息以来已累计上涨90个基点，引发全球金融市场关注。

在最新的20年期美债拍卖中，需求明显低于预期，中标收益率高达5.047%，高于市场预测的5.035%。此次拍卖结果导致市场迅速反应，美债收益率进一步上扬，股市则因避险情绪升温而出现下跌。

同时，2年期国债收益率也突破4%，反映出投资者对无风险利率上升的高度敏感。分析人士指出，收益率的急剧上行主要源于美国财政赤字持续扩大、市场对未来贸易政策（包括对欧盟及苹果公司的潜在关税）预期变化，以及政策不确定性加剧。

据华创证券研究所测算，2025年美国国债到期规模约为10.8万亿美元，虽与2024年相近，但财政赤字压力持续上升，债务到期问题或将进一步加剧。东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，目前美债收益率的剧烈波动是“高杠杆交易+政策不确定性+美元信用弱化”共振的结果，预计短期内美债收益率将继续高位震荡，10年期收益率中枢或维持在4.0%以上，下半年或有进一步上移风险。

市场普遍认为，若美国采取减税或重新评估黄金储备等措施以缓解债务压力，可能加剧全球对美元信用体系的担忧，进而推高美债风险溢价和长期收益率。

此外，近期美联储降息预期有所回落，交易员目前预计2025年仅有两次降息，降息幅度低于此前预期，进一步削弱了债市多头情绪。

专家提醒，未来应持续关注美债市场拍卖情况及海外投资者持仓变化，因美债收益率的持续高位不仅会推高全球企业借贷成本，也可能加剧全球金融市场的波动与不确定性。