英伟达股价波动加剧：AI芯片出口受限与强劲财报并存

【2025年6月25日】——受美国对华AI芯片出口政策收紧影响，英伟达（NVIDIA, NVDA）近期股价大幅波动。美国政府可能进一步限制高端AI芯片出口至中国，这一关键市场的潜在收入损失令投资者担忧。英伟达首席执行官黄仁勋已明确表示，未来的业绩预测将不再包含中国市场，反映出出口限制对公司财务前景的深远影响。

据悉，仅2025财年第一季度，因H20芯片无法出口中国，英伟达损失了25亿美元收入，公司预计第二季度相关损失将扩大至80亿美元。中国一直是英伟达AI芯片销售的最大海外市场之一。与此同时，中国本土企业如华为正加紧研发自有AI芯片，对英伟达在华市场地位构成挑战。

尽管面临地缘政治与监管压力，英伟达公布了创纪录的业绩。2026财年第一季度，公司实现营收441亿美元，同比增长69%，主要受AI和数据中心业务强劲需求推动。分析师普遍看好英伟达长期前景，目前有110个“买入”评级，12个月平均目标价为173.19美元。不过，部分技术指标如RSI超买和MACD死叉，令短期回调风险上升。此外，董事会成员Mark A. Stevens近期出售了价值2亿美元的股票，引发市场对公司估值的热议，当前英伟达股价溢价高达676%。

在全球AI基础设施竞争加剧的背景下，英伟达积极拓展战略合作，包括与亚马逊AWS、思科以及欧洲超级计算项目的深度合作，巩固其行业领先地位。尽管如此，出口限制和供应链合规风险仍为公司带来不确定性。近期有报道称，中国企业通过马来西亚等第三方市场租用英伟达服务器，试图绕开美国制裁，进一步加剧了监管压力。

展望未来，分析师认为，尽管短期内英伟达将继续面临政策和市场波动，但其在AI领域的技术优势和全球布局有望支撑长期增长。