SEC Declara que el Staking en Redes Proof-of-Stake No es una Transacción de Valores y Abre la Puerta a la Innovación Cripto en EE.UU.

5 de junio de 2025 – La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha emitido una declaración histórica que determina que el staking de criptoactivos en redes que utilizan el mecanismo de consenso proof-of-stake (PoS) no constituye una oferta o venta de valores bajo la ley federal. Esta decisión, publicada por la División de Finanzas Corporativas, abarca modelos de staking en solitario, autocustodia y custodia, proporcionando claridad regulatoria para ecosistemas clave como Ethereum, Solana y Algorand.

La declaración especifica que las actividades de staking realizadas directamente por los usuarios, a través de terceros operadores de nodos, validadores, custodios o mediante servicios auxiliares de carácter administrativo, quedan fuera de la definición de valores según la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934. Por tanto, no requieren registro ante la SEC, siempre y cuando no impliquen que un custodio decida unilateralmente cuándo y cuánto de los activos de un usuario se destinan a staking.

El fallo ha generado optimismo en la industria cripto. Líderes del sector destacan el potencial de la medida para impulsar la innovación y la adopción de activos digitales en el sistema financiero tradicional. En este contexto, BlackRock ha intensificado sus gestiones para obtener la aprobación de la SEC para incluir mecanismos de staking y tokenización en fondos cotizados (ETF) de Ethereum, lo que podría transformar la integración de activos cripto generadores de rendimiento en los mercados convencionales.

Por su parte, REX Shares ha presentado un prospecto para lanzar ETFs de staking de Solana y Ethereum en EE.UU., con una estructura que sortea ciertos obstáculos regulatorios y que podría debutar en las próximas semanas. Proyectos como ChainGPT han celebrado la resolución, subrayando su impacto en la expansión de oportunidades de staking para usuarios y empresas estadounidenses.

Sin embargo, la decisión no está exenta de controversia. Algunos comisionados y exfuncionarios de la SEC han criticado el cambio de postura, señalando que contradice fallos judiciales previos que consideraban el staking como una posible oferta de valores. La comisionada Caroline Crenshaw advirtió que la nueva interpretación “no se alinea con la jurisprudencia existente ni con el test de Howey”, base legal para determinar qué constituye un contrato de inversión en EE.UU..

A pesar de las críticas, la medida representa un avance significativo para el sector de las finanzas descentralizadas. Al eliminar la incertidumbre regulatoria sobre el staking en redes PoS, se espera que la industria cripto en EE.UU. experimente un crecimiento acelerado, ofreciendo a los inversores nuevas vías para generar ingresos pasivos y consolidando la legitimidad del sector ante los reguladores y el público general.