美國證券交易委員會明確：部分權益證明（PoS）質押活動不屬證券交易，推動加密生態發展

【美國華盛頓訊】美國證券交易委員會（SEC）企業財務部門於5月29日發表重大聲明，明確指出部分權益證明（Proof-of-Stake, PoS）區塊鏈網絡的質押活動，包括個人質押、自我託管質押及託管質押，並不構成證券交易，無需根據《證券法》向SEC註冊。

SEC此次聲明涵蓋三種主要質押模式：個人質押、自我託管質押（與第三方合作），以及由服務提供者代為質押的託管質押。SEC強調，這些質押活動的獎勵來源於參與者根據協議規則所提供的服務，而非依賴他人創業或管理上的努力，因此不符合傳統「Howey測試」中對投資合約的定義。

SEC明確指出，質押獎勵是節點運營者為網絡提供服務所獲得的報酬，而非來自第三方的管理或創業活動。託管質押方面，託管人僅作為代理人，並不決定質押的數量或時機，這些行為被歸類為行政或事務性操作，而非證券發行。

SEC的這一立場為以太坊（Ethereum）、Solana等主流PoS區塊鏈網絡，及整個質押生態系統帶來了急需的監管明確性，被業界視為重大利好。加密產業觀察人士認為，這將促進創新與應用發展，為美國加密產業邁向全球一致的監管標準鋪路。

不過，SEC聲明同時指出，這一指引並未涵蓋更複雜的質押模式，如流動性質押（Liquid Staking）或再質押（Restaking），且該聲明並不具備法律效力。SEC專員Caroline A. Crenshaw則發表異議，認為部分質押即服務（Staking-as-a-Service）模式仍可能涉及證券法規，業界應持續關注相關法律發展。

在監管明朗化的同時，質押平台如pStake Finance近期因策略轉向比特幣流動性質押及Base網絡質押活動增加，其$PSTAKE代幣一個月內暴漲逾400%，反映市場對質押業務的高度關注與信心。

業界普遍認為，SEC此次澄清為美國質押服務及相關ETF產品的發展掃清障礙，未來有望吸引更多傳統金融機構及投資者進入加密質押領域。