美联储或将提前降息引发市场震荡 摩根大通专家预警经济风险加剧 ——贸易战阴霾下，债市交易员押注美联储紧急行动

摩根大通资产管理全球固定收益主管鲍勃·米歇尔（Bob Michele）近日公开表示，美联储可能需要在5月政策会议前紧急降息，以应对特朗普政府扩大贸易战引发的经济衰退风险。这一言论在社交媒体引发热议，叠加道琼斯指数期货暴跌等市场信号，投资者对货币政策转向的预期急速升温。

贸易战冲击经济前景 4月3日，特朗普政府宣布对价值3000亿美元进口商品加征关税，标志着美国近一个世纪以来最激进的贸易保护措施落地。米歇尔在彭博电台访谈中警告，此举将直接拖累经济增长，并迫使美联储重新评估政策路径。债券市场已作出强烈反应：十年期美债收益率暴跌至4.04%，创去年10月以来新低，交易员开始押注年内四次降息的可能性。

美联储内部陷入两难 尽管3月19日美联储维持4.25%-4.5%利率区间不变，并重申2025年两次降息预期，但最新通胀预测已因关税压力上调。亚特兰大联储主席博斯蒂克直言，贸易政策造成"多重不确定性"，可能推迟降息至夏季。然而，米歇尔在4月6日彭博电视采访中强调，经济放缓速度超出预期，"美联储已无法作壁上观"。

市场裂痕凸显政策困境 摩根大通内部观点出现分化：首席经济学家迈克尔·费罗利去年9月曾主张激进降息50基点，而米歇尔此次预警更凸显机构对政策滞后风险的焦虑。晨星最新预测显示，若利率维持高位，房贷负担比将创2000年代中期泡沫期以来新高，加大经济硬着陆风险。与此同时，黄金价格与美债同步飙升，反映市场避险情绪达到阶段性高点。

降息博弈牵动全球神经 欧洲与英国债券市场跟随美债暴涨，交易员加大对欧央行和英央行年内三次降息的押注。米歇尔指出，当前3个月年化核心PCE通胀率已降至1.7%，为美联储行动提供空间，但政策制定者仍需在"通胀回潮"与"经济失速"间寻找平衡点。随着道指期货夜间跌幅扩大，市场正在为可能到来的政策变局重新定价。