美联储主席鲍威尔：总统特朗普关税对通胀影响有限，消费端未见显著压力

鲍威尔最新表态：关税并未推高美国通胀

2025年9月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔公开指出，总统特朗普实施的关税措施并非导致美国目前消费通胀的主要因素。在对国会与市场的最新说明中，鲍威尔表示，尽管关税政策带来了显著的政府关税收入，但大部分税负并未直接转嫁到美国消费者身上。鲍威尔以具体数据阐释，显示商品与服务的总体价格变动受多重因素影响，而贸易壁垒的实际传导作用较为有限。他的表态，标志着美联储对关税与通胀关系认知的转变，也让有关关税“加剧生活成本”的担忧有所降温。

历史背景：美国关税政策的多元演变

关税在美国历史上历经多次重大转折。自十九世纪“烟草-棉花-铁路”时代起，美国就通过关税保护本土制造业，防止欧洲商品低价倾销。在大萧条期间，斯穆特-霍利关税法案一度将美国产业推向“高墙自守”的格局，但也导致国际贸易紧缩、经济疲软。二战后，美国逐渐转向自由贸易框架，发起多轮减少关税的GATT与WTO谈判。

及至21世纪初，中美贸易摩擦成为全球经济焦点。特朗普自2018年起对中国产品征收一系列关税，并扩大到欧洲、墨西哥等地。鲍威尔对新一轮关税政策的实际作用做出了经济学上的再评估，说明政策工具与通胀关联远比外界想象复杂。

经济影响：关税收入增加，消费压力有限

2025年数据显示，美国联邦政府因新关税措施，年收入增幅达到过去20年最高点。然而，鲍威尔指出，美国企业并未将全部关税额转嫁至消费者，多数企业选择吸收部分成本或通过调整供应链、提升效率“消化”关税影响。这导致消费者层面的价格升幅远低于理论模型的预期。

在此背景下，美国商品和服务的整体通胀率虽处于历史上游区间，但主要由于劳动力市场紧张、能源与原材料供需波动，而非单一政策工具所致。数据进一步显示，“美国产品价格竞争力并未因加征关税明显下滑”，核心消费品如食品、服饰、家具的价格波动与关税关联度并不显著。

区域比较：与欧盟、亚洲经济体的对比

美国关税政策对本土通胀影响有限，但在全球范围内，不同经济体的实际表现各异。在欧洲，欧盟对美国贸易壁垒进行“对等还击”，但由于欧元区市场本身规模和产业结构特点，欧盟内通胀更多源于能源与食品价格的全球动荡，而非双方互征关税本身。近期欧盟区通胀跟美国类似，均未见因关税暴涨。

亚洲主要经济体如中国、韩国和日本，则通过多元化贸易伙伴和国内供应链优化，应对美关税挑战。一些出口型企业通过新兴市场分流，有效缓解单一对美依赖，保持出口稳定。此外，亚洲内部的区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)也为成员国搭建了“关税缓冲带”。数据显示，中国2024年CPI稳定，反映出口受美关税影响有限，整体经济稳健增长。

公共反应与行业声音：民众关注与企业应对

关税政策的调整引起美国各界强烈关注。部分劳工团体支持通过关税保护本土制造业岗位，使“蓝领工人获得更大竞争空间”。但也有零售业和农产品协会担心，关税长期化或可能影响特定领域价格稳定。尽管如此，2025年美国家庭实际消费指数显示，生活必需品价格波动幅度在合理区间，未出现大规模“通胀袭击”的迹象。

企业界普遍采取多元化采购、产业转移和自动化升级等措施分摊关税压力。科技产业与农业领域均通过创新供应链管理、提升产品附加值、开辟海外新市场等手段，维护利润空间，稳住美国在全球经济中的竞争力。

展望：关税与通胀关系重回理性轨道

鲍威尔讲话为政策制定层和市场释放了重要信号。未来美国关税工具更多被视为战略筹码而非单一经济调控手段。短期内，贸易壁垒不会在宏观通胀数据中形成“主导变量”。但专家强调，若全球供应链再起波澜、地缘风险升级，关税与价格体系之间仍可能出现新联动。

经济学界普遍认为，单一政策工具难以决定一国通胀走向。鲍威尔此次讲话助力公众从多维视角理解通胀成因——关税收入虽提升财政实力，但消费端通胀压力需结合就业、投资、供应链多因素综合研判。美国物价稳定依赖于全局政策协同，而非零和博弈的单点突破。

结语

鲍威尔本次坦言，特朗普政府的新关税政策对通胀影响有限，为美国经济带来了更多理性讨论和政策储备空间。在未来国际经济复杂多变的前景下，美国如何平衡关税、通胀和全球贸易关系，将继续成为市场关注的核心话题。