Les Rendements Obligataires S’envolent Face à une Demande Faible lors des Enchères

Paris, 4 juin 2025 – Les marchés obligataires mondiaux ont subi une forte secousse ces derniers jours, alors que les rendements des obligations américaines à 10 ans ont bondi à 4,60 %, enregistrant une hausse de 90 points de base depuis les récentes baisses de taux de la Réserve fédérale américaine. Cette montée spectaculaire intervient à la suite d’une enchère décevante sur les obligations à 20 ans, dont la demande s’est avérée bien inférieure aux attentes du marché. Le rendement final de cette émission a atteint 5,047 %, dépassant les prévisions qui tablaient sur 5,035 %.

La réaction des marchés a été immédiate : les indices boursiers ont reculé tandis que les rendements continuaient leur ascension. Par ailleurs, le rendement des obligations à 2 ans a franchi la barre des 4 %, un signal fort de la nervosité des investisseurs face à l’augmentation des taux sans risque.

Les analystes pointent du doigt plusieurs facteurs à l’origine de cette hausse des rendements. Les inquiétudes persistantes concernant les déficits publics américains ainsi que l’évolution des anticipations autour de la politique commerciale du pays sont au cœur des préoccupations. Les récentes déclarations du secrétaire au Trésor américain, Bessent, évoquant de possibles droits de douane sur les importations en provenance de l’Union européenne et sur les produits Apple, ont également alimenté l’incertitude sur les marchés.

Cette situation illustre la sensibilité accrue des investisseurs aux politiques économiques et commerciales américaines, ainsi qu’à la solidité des finances publiques. Les prochaines enchères obligataires et les annonces de la Fed seront scrutées avec attention, alors que le marché anticipe une volatilité persistante dans les semaines à venir.