Volatilité à Wall Street alors que les investisseurs attendent les données économiques clés et le discours de Jerome Powell
NEW YORK, 21 août 2025 — Les marchés boursiers américains ont affiché une performance contrastée mercredi, marqués par une prudence accrue des investisseurs à la veille d’événements économiques décisifs. Le Dow Jones Industrial Average a légèrement progressé de 0,1%, tandis que le S&P 500 a reculé de 0,2% et que le Nasdaq Composite a perdu 0,4%, tirés vers le bas notamment par les valeurs technologiques comme Palantir et AMD.
Cette volatilité reflète une nervosité palpable sur les places financières alors que s’ouvre, ce jeudi, le symposium de Jackson Hole organisé par la Réserve fédérale de Kansas City. Tous les regards seront braqués sur le discours du président de la Fed, Jerome Powell, attendu vendredi, qui pourrait offrir de précieux indices sur d’éventuelles baisses de taux dès septembre.
Les marchés sous tension avant Jackson Hole
Le symposium de Jackson Hole est depuis plusieurs décennies l’un des rendez-vous incontournables de la finance mondiale. Chaque année, banquiers centraux, économistes et investisseurs y scrutent les signaux donnés par la Federal Reserve concernant l’orientation de sa politique monétaire. En 2025, le contexte est particulièrement complexe : après deux ans de lutte contre une inflation persistante, les signaux de ralentissement économique se multiplient aux États-Unis. Les données récentes montrent un affaiblissement du marché de l’emploi et une inflation mesurée en repli, ce qui alimente les anticipations d’un assouplissement monétaire.
Le marché obligataire anticipe désormais à 85% la probabilité d’une baisse des taux en septembre, contre 40% seulement au début du mois. Cette envolée des projections illustre la rapidité avec laquelle les attentes se sont inversées, en grande partie en raison du refroidissement du marché du travail, un indicateur scruté de près par la Fed.
Une volatilité nourrie par les valeurs technologiques
Les technologies restent le secteur le plus volatil, et, comme souvent, le Nasdaq en a payé le prix. Les actions de Palantir ont reculé après des perspectives jugées trop prudentes, tandis qu’AMD a essuyé une correction en raison de prévisions de ventes décevantes dans le segment des semi-conducteurs, un secteur qui avait pourtant soutenu l’essor boursier au cours de l’année écoulée.
Cette faiblesse du compartiment technologique intervient après une période d’euphorie alimentée par l’intelligence artificielle et le cloud computing. Or, selon plusieurs analystes, les investisseurs réévaluent désormais les valorisations très élevées atteintes par ces titres, dans un contexte de ralentissement des dépenses informatiques des entreprises.
Le secteur de la distribution sous les projecteurs
Au-delà de la tech, les valeurs de la distribution ont également retenu l’attention. Target a chuté après l’annonce du départ prochain de son directeur général, un changement de gouvernance qui accentue les incertitudes sur la stratégie du groupe. De leur côté, Lowe’s et TJX ont publié des résultats trimestriels contrastés, reflétant les tensions sur la consommation des ménages américains.
Mais c’est surtout Walmart, dont les résultats sont attendus ce jeudi, qui sera susceptible d’orienter le climat boursier. Leader du commerce de détail aux États-Unis, Walmart est considéré comme un baromètre de la santé économique des ménages. Ses chiffres sur la fréquentation des magasins et les ventes en ligne pourraient confirmer ou infirmer le scénario d’un ralentissement de la consommation intérieure.
Contexte historique : Jackson Hole, un rendez-vous stratégique
Créée en 1978, la conférence de Jackson Hole s’est progressivement imposée comme une plateforme où la Fed dévoile ses orientations stratégiques. En 2010, c’est lors de ce même symposium que Ben Bernanke avait laissé entendre la possibilité d’un deuxième plan d’assouplissement quantitatif (QE2), déclenchant une vague d’optimisme sur les marchés.
En 2020, en plein cœur de la pandémie de Covid-19, Jerome Powell y avait présenté le nouveau cadre de ciblage moyen de l’inflation, marquant un tournant dans l’approche monétaire américaine. L’édition 2025 pourrait à son tour être historique, tant les incertitudes économiques sont fortes : ralentissement de l’emploi, inflation sous contrôle et pressions sur la consommation composent un cocktail qui pourrait pousser la Fed à lancer un cycle de baisse des taux.
Impact économique attendu d’une baisse des taux
Une éventuelle réduction des taux d’intérêt en septembre pourrait avoir plusieurs conséquences directes :
- Pour les ménages, elle allégerait le coût du crédit, notamment sur les prêts immobiliers et à la consommation, censés soutenir une demande intérieure en perte de vitesse.
- Pour les entreprises, elle réduirait les frais financiers et pourrait favoriser l’investissement, bien que les grandes sociétés restent prudentes face à la dynamique économique mondiale.
- Pour les marchés financiers, elle renforcerait l’attrait des actions, en particulier dans les secteurs sensibles aux taux comme l’immobilier et la technologie.
Cependant, certains économistes préviennent que des baisses trop rapides pourraient rouvrir la porte à une remontée de l’inflation, alors que les prix de l’énergie restent volatils.
Réactions internationales et comparaisons régionales
Les marchés asiatiques ont enregistré des gains jeudi matin, traduisant une confiance relative dans la capacité de la Fed à piloter l’atterrissage en douceur de l’économie américaine. À Tokyo, l’indice Nikkei a progressé, porté par les exportateurs, tandis que Shanghai et Hong Kong ont également affiché des hausses modérées.
En Europe, les investisseurs observent avec attention la situation américaine, car un assouplissement de la politique monétaire outre-Atlantique pourrait influencer la Banque centrale européenne. Si la BCE se montre plus prudente depuis le début de 2025, certains analystes estiment qu’un allègement coordonné, deux ans après la vague d’inflation post-pandémie, pourrait redonner de l’oxygène à l’économie mondiale.
Une nervosité palpable après quatre séances de baisse
Le S&P 500 sortait d’une série de quatre séances consécutives de recul, ce qui explique en partie l’attentisme qui règne actuellement. Les mouvements de marché apparaissent plus défensifs : les investisseurs privilégient les valeurs traditionnelles et les obligations du Trésor américain, en attendant d’y voir plus clair sur la trajectoire des taux.
Les marchés à terme sont restés stables jeudi matin, signe qu’aucune direction franche n’est privilégiée à court terme. L’humeur ambiante oscille entre espoir d’un soutien monétaire accru et crainte d’un ralentissement plus profond que prévu.
Perspectives : un moment décisif pour la Fed et les marchés
À la veille du discours de Jerome Powell, les investisseurs savent que la prudence est de mise. L’expérience des années passées a montré que chaque mot du président de la Fed peut déclencher d’importantes vagues d’achats ou de ventes sur les marchés mondiaux.
Si Powell confirme l’hypothèse d’une baisse des taux en septembre, Wall Street pourrait s’offrir un rebond après plusieurs jours de nervosité. Mais si le ton se révèle plus réservé que prévu, une nouvelle phase de volatilité pourrait s’ouvrir, prolongeant les pertes récentes.
Conclusion : entre attentes et incertitudes
La séance de mercredi illustre parfaitement l’état d’esprit actuel : entre prudence et spéculation, Wall Street attend de nouveaux signaux pour se repositionner. Les investisseurs scrutent non seulement les propos de Powell à Jackson Hole, mais aussi les prochains indicateurs macroéconomiques, à commencer par les résultats de Walmart et les chiffres sur la consommation.
Le mois d’août 2025 pourrait ainsi marquer un tournant pour la stratégie monétaire américaine et, par ricochet, pour l’équilibre fragile des marchés mondiaux.
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