Stratégie sous le feu : émission d’actions à 2,1 milliards de dollars et plainte collective pour pertes sur Bitcoin

La société Strategy, figure de proue de l’investissement en Bitcoin, a annoncé le 22 mai 2025 le lancement d’un vaste programme d’émission d’actions privilégiées d’une valeur pouvant atteindre 2,1 milliards de dollars. Cette opération, structurée sous la forme d’un programme « at-the-market » (ATM), vise à émettre des actions de série A « Perpetual Strife Preferred Stock » (STRF) offrant un rendement annuel de 10 %, afin de financer à la fois ses opérations courantes et de nouvelles acquisitions massives de bitcoins.

Déjà détentrice de 576 230 bitcoins, Strategy, dirigée par Michael Saylor, poursuit ainsi sa stratégie d’accumulation agressive de cryptomonnaies, avec l’ambition de lever jusqu’à 84 milliards de dollars d’ici 2027 pour renforcer sa position sur le marché du Bitcoin. Les nouvelles actions STRF, négociées sur le Nasdaq, bénéficient des mêmes droits que les 8,5 millions de titres déjà en circulation, dont un dividende trimestriel en numéraire, une préférence de liquidation à 100 dollars et des droits de vote.

Cependant, cette stratégie audacieuse n’est pas sans controverse. Parallèlement à cette levée de fonds, Strategy fait face à un recours collectif intenté par des investisseurs. La plainte allègue que la direction aurait dissimulé les risques liés à sa politique Bitcoin et diffusé des informations trompeuses, ce qui aurait entraîné une perte non réalisée de 5,9 milliards de dollars au premier trimestre 2025, conséquence directe de l’application de nouvelles normes comptables. Les plaignants reprochent à la société d’avoir sous-estimé la volatilité et les risques associés à une telle exposition, impactant lourdement la valeur des investissements.

Malgré ces turbulences juridiques et financières, Strategy maintient sa ligne et continue d’attirer l’attention des marchés, illustrant la polarisation croissante autour des stratégies d’investissement axées sur le Bitcoin en 2025.