印度经济在4-6月季度增长7.8%，超出预期
新德里，8月29日 —— 最新官方数据显示，2025年4月至6月季度，印度国内生产总值（GDP）同比增长7.8%，高于市场普遍预期，也较上季度的7.4%实现加速。这一表现巩固了印度作为全球主要新兴经济体中增长最快国家之一的地位。
业内专家指出，本季度经济增长的主要推动力来自制造业的稳健复苏、政府增加的公共支出以及持续扩张的服务业。与此同时，总增加值（GVA）同比上升7.6%，较前一季度的6.8%明显提升。
制造业和服务业成双引擎驱动
制造业在过去一年中经历了一系列政策刺激，包括生产挂钩激励（PLI）计划和本地供应链扶持措施。根据数据显示，机械设备、汽车和化工产业的订单量得到显著提升，不仅带动工业产出，也带来了新的就业机会。
服务业方面，金融、信息技术和旅游业表现突出。随着数字支付在城乡进一步普及，信息科技行业的出口订单继续攀升，同时旅游和航空出行在夏季旺季恢复增长，带动消费和投资两端的扩张。
有经济学家表示，过去十年印度服务业在GDP中的占比逐渐上升，目前已接近54%。本季度数据显示，该趋势仍在持续，且成为印度与其他新兴市场的重要区别之一。
消费需求持续增强，农村市场显回暖
在消费方面，私人支出约占GDP的57%，本季度同比增长7.0%，高于上季度的6.0%。农村地区表现尤其受到关注，农业机械、耐用消费品以及快速消费品的销售额均实现两位数增长。
这表明，继2024年部分地区因气象波动导致农业收入下降后，农村市场正在逐渐恢复。有分析认为，近期农产品价格回稳，加上政府针对农村地区的补贴措施起到了一定支撑作用。
城市消费继续受益于中产阶层的扩大，房地产购置、汽车和家电采购保持强劲。行业人士指出，尽管信贷成本依旧较高，但家庭可支配收入水平的提升以及就业市场的稳定使需求端得到巩固。
政府支出与财政工具的作用
政府在公共项目上的投资亦为经济增长注入动力。基础设施建设，尤其是高速公路、电力设施与城市交通网络，均保持高速推进。新一轮的财政拨款推动了多个州的大型工程开工，为建筑业和钢铁、水泥等相关行业带来直接拉动效应。
同时，为应对外部贸易环境的不确定性，中央政府正考虑在年内推出针对部分产业的税收减免计划，以增强内需韧性。尤其是在美国近期提高对部分印度出口产品关税的背景下，财政工具的灵活运用可能成为缓冲外部压力的重要途径。
外部风险：关税与全球环境的不确定性
尽管经济增长亮眼，但外部挑战仍不可忽视。美国对印度特定商品加征关税的措施已经对出口企业构成压力。纺织品、化工类产品以及部分机械产业可能成为首当其冲的受影响行业。
经济学家普遍预计，若关税措施长期维持，可能会在年度GDP增速中拖累约0.6至0.8个百分点。不过，得益于印度庞大的内需市场，以及近年多元化出口市场战略的实施，不少专家仍将全年增速预测维持在6.3%至6.8%之间。
此外，全球经济环境的不确定性也带来隐忧。欧洲市场的需求放缓、亚洲部分经济体的货币波动，都可能通过贸易与金融渠道间接影响印度。然而，国际货币基金组织近期的最新预测仍显示，印度有望继续在全球主要经济体中保持高位增长。
历史比较：延续高增速传统
回顾历史，印度在过去二十年中经历了数次增长波动。2008年全球金融危机曾一度将增速压低至3%，但随后通过改革与逆周期政策逐渐恢复。2014年至2019年期间，印度GDP增速常年保持在7%以上，成为世界投资者聚焦的热点市场。
此次7.8%的季度增长不仅延续了这一传统，更是在全球主要经济体普遍放缓的背景下显得尤为突出。相比邻国中国在同一时期录得约5%的增长率，以及东南亚经济体普遍处于4%至6%区间，印度的数据凸显了其作为新兴市场引擎的独特地位。
区域比较与国际影响
在南亚地区，印度的表现进一步拉开与邻国的差距。巴基斯坦和斯里兰卡近年来因财政与外债问题陷入困境，经济增速持续低迷。相比之下，印度无论在外汇储备规模还是外商直接投资吸引力方面，都处于明显优势。
这也使得印度在国际舞台上的经济影响力持续上升。随着全球企业寻求供应链多元化，印度逐渐成为制造业转移的重要承接地。国际商业联盟的最新数据表明，未来五年印度有望吸引超过2000亿美元的制造业投资，涵盖电子、汽车、电池及制药等多个领域。
市场反应与前景展望
数据公布后，印度股市出现积极反应，主要指数收盘上涨，银行、消费品与基础设施相关股票领涨。卢比兑美元汇率也小幅走强，显示投资者对于经济基本面的信心。债券市场方面，尽管对财政赤字水平仍存担忧，但长期国债收益率保持稳定。
对于未来的展望，分析人士普遍认为，只要国内需求保持强劲，并能通过财政和贸易政策对冲外部风险，印度在2025-2026财年的年增长率仍有望保持在6.5%以上。制造业升级与数字经济发展将是接下来的两大增长动能。
结语
总体来看，印度在2025年4月至6月季度录得的7.8%经济增长，不仅表明经济复苏势头稳健，也再次巩固了其作为“全球增长亮点”的地位。在全球贸易局势复杂多变的当下，印度如何平衡内需与外部挑战，将决定其能否继续保持未来数年的强劲增长势头。
当前的成绩单无疑给予政策制定者与市场以信心，但同时也提醒外界，外部压力与结构性改革需求仍在，经济之路虽快速，但仍需保持稳健与谨慎。